技术投入惯性与企业绩效以上市制造企业为例

0 引言

2015年以来，制造业出现了老板跑路、企业倒闭的风潮，东莞、苏州、温州等地最为突出。在高端制造回流发达国家、中低端制造向低收入国家转移的双重夹击下，技术含量低的企业自然很难挨过这股倒闭潮。面对激烈的动荡环境，能否成功转型决定了企业的生存与发展，技术投入强度与分配发挥着决定性作用。

学者们对技术投入的研究可分成两类：一是探究技术投入强度影响因素，二是研究技术投入强度在各种情境下对创新绩效或者组织绩效的影响。Lederman 与 Maloney[1]研究表明，知识产权相关制度的完善程度显著促进研发强度，而且宏观经济波动明显抑制企业研发强度。王德应和刘渐和[2]认为，在有限理性视角下，TMT特征是影响技术创新投入强度的重要变量。国内外学者在技术投入与企业绩效关系方面的研究丰富，探讨了不同地区、行业和其它情境下技术投入强度对企业绩效的影响效果。Jooh Lee[3]对美国和日本6个高科技行业的143家企业进行研究，表明研发投入对企业价值的增长有正向影响，相较于日本企业，研发投入对美国企业的作用更加显著。Bart Los 与 Bart Verspagen[4]以美国制造企业为样本，发现研发溢出效应对生产力有显著正向影响，但是对高技术企业、普通企业和低技术企业的生产力作用效果是不一致的。董静和苟燕楠[5]通过对比分析机械设备业和生物医药业两个行业的企业样本，发现在机械设备业中研发人员投入作用更加显著，而研发资金在生物医药业中的投入更能提升企业绩效。

总结关于技术投入的研究，发现学者们只关注于技术投入力度，却忽视了技术持续投入表现是否对企业绩效有所影响。因此，本文提出从惯性角度进一步研究技术投入与企业绩效的关系。惯性是物理学中的概念，是指物体在不受外力作用的情况下，会保持静止或匀速直线运动的属性。从20世纪60年代开始，惯性在组织管理中就已被广泛应用。在Cyert 与 March[6]的企业行为研究中，就提出惯性是组织结构和组织行为保持一致的一种趋势。从本质上讲，惯性刻画的是在时间维度上的稳定性和持久性[7]。因此，本文在组织惯性理论以及研究方法的基础上，探讨技术投入惯性能否对企业绩效产生影响，以及在不同边界条件下技术投入惯性的差异化作用。

管理研究中不少学者[8-9]提出，策略灵活性与环境适应性是企业在较高动态环境中生存发展的关键。但是随着组织惯性理论的发展，学者提出惯性行为在动态环境中也能发挥积极作用。组织生态学者Hannan和Freeman[10]认为，组织惯性是外部环境选择的结果。Zajic 和 Kraatz[11]也指出，惯性与外部环境协调才是有利的。因此，本文在外部动态环境下探讨技术投入惯性对企业绩效的影响更具有实际意义。除外部环境因素外，企业自身因素与技术投入之间的适配性也可能起调节作用。在惯性研究中，企业规模都是作为影响因素之一[12-13]，而忽视了企业规模作为组织特征的调节作用。斯格特[14]提到，如果技术决定企业从事什么类型的工作，那么规模则表明了多大幅度从事这项工作。规模经济理论指出，当生产要素投入达到一定规模，企业成本降低而形成经济效益，技术投入作为一种要素投入，能否达到规模经济的效果？Charmanski 与 Alexandre[15]从公司治理的角度研究技术投入与企业绩效的关系，指出若经理人进行不道德的内部交易，技术投入会对企业绩效产生负面影响而不是正向影响。Jensen[16]指出，资本结构会影响公司治理结构，然后进一步影响战略决策力。本文研究企业资本结构在技术投入战略实施中的作用，从负债融资角度，考察其杠杆效用是促进还是阻碍技术投入惯性发挥作用。财务杠杆效用是在技术投资收益上的作用更显著还是在技术投资风险上的作用更显著？但是考虑到国内存在政府、银行和企业三方预算软约束框架，国有企业负债融资相比非国有企业更加容易，负债成本更低。因此，本文将分别研究国有企业和非国有企业中财务杠杆的调节作用。综上所述，本文将从企业外部环境、自身特征和资本结构的角度出发，研究环境动态性、企业规模和财务杠杆对技术投入惯性与企业绩效之间关系的调节作用。

1 理论基础与研究假设

1.1 制造业企业中技术投入惯性与企业绩效

Hannan和Freeman[10]提出了组织惯性，但是其所说的“组织惯性”主要是指结构惯性。他们认为，组织变化速度总慢于环境变化速度就是惯性现象，产生这种现象是因为组织存在着无法随意改变的制度化和标准化原有结构。随着更多学者对惯性研究的深入，逐步扩大了结构惯性内涵框架，包括管理结构、组织文化、惯例、资源和制度等内容。吕一博等[17]将认知惯性、战略惯性、资源惯性、制度惯性、流程惯性、惯例惯性、结构惯性、关系惯性和文化惯性等9类具体表现形式分别归纳为决策、资源、执行、网络和文化5个层面。尽管许多学者从不同角度研究组织惯性，但是都体现出对现状的维持，表现为持久性特征。技术投入是企业长时间的并且有规划的一项活动，在其量化研究中通常都是表示为某一时间节点上或者某一段时间内的技术投入力度，但是投入力度在时间维度上会出现上下波动的情况，这种波动程度很好地反映了技术投入方面的惯性特征。技术投入波动既是组织惯性一个方面的体现，也是吕一博等提出的5个层面综合影响结果。

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